11月11日，上海电影（601595）股价延续强势，近8个交易日收获4个涨停。截至收盘，上海电影上涨10.01%，报收46.83元/股，创上市以来新高。今年以来，上海电影累计上涨超过60%。
2023年，公司将上影元纳入合并报表；2025年，公司对上影元的持股比例升至70%，增长模式由主要依赖电影大盘，切换为“票房现金流+IP长尾收益”双引擎驱动。从业绩来看，2026年前三季度，公司实现营业收入4.99亿元，同比下降30.96%；归母净利润1851.40万元，同比下降86.72%；扣非净利润转为亏损907.28万元。
记者注意到，在传统业务承压的同时，上海电影“AI+IP”布局取得实质进展。上海电影旗下上影元联合出品的AIGC漫改武侠电影《山竹刀》，于2026年9月6日在腾讯视频、极光TV独家上线。影片改编自漫画家李小山绘制、靳苏杭编剧的同名漫画，原作曾获第22届中国动漫金龙奖“十佳潜力动漫奖”，以鲜明的东方美学风格和侠义内核积累了一定IP基础。据披露，该片制作周期仅两到三个月，5至8人的小团队即可完成传统影视几十人团队的工作量，制作成本约为同量级传统3D动画的35%。这一效率意味着，AIGC真正压缩的不只是制作费用，更是影视生产从决策到交付的整个周期。《山竹刀》上线首日即登上腾讯热播榜第五位、武侠榜第一位，在骨朵、云合等平台位列全平台网络电影热度第二位，站内用户评分在8.3至8.4之间。
业内人士认为，对上海电影而言，《山竹刀》的意义更多在于验证了一条可复制的路径：以可控成本完成IP的影视化可行性测试，为后续AIGC项目的研判、流程管控和工业化标准制定积累经验。在传统电影业务阶段性承压的背景下，这条“IP+AIGC”的试验线，正在从概念走向可量化的产出。国海证券分析师杨仁文认为，上海电影在2027年的片单较多，有望贡献业绩弹性。公司储备了《千里·江山图》《谎言之躯》《雪龙号》等真人电影。其中，《千里·江山图》期待度较高。此外，公司还储备《雪孩子》《斑羚飞渡》《葫芦兄弟》等动画电影。上海电影控股股东上影集团旗下资产众多，包括上美影、上影厂等内容制作方，以及上影科技等影视科技类资产，相关资产有望整合到上市公司，补齐内容制作能力。预计公司2026年至2028年营业收入分别为6.85亿元、8.72亿元、10.01亿元，维持“买入”的投资评级。
上海一位私募人士告诉记者：“11月以来，上海电影股价连续大涨，公司也发布公告，提示投资者注意投资风险。从技术上看，该股短线已进入加速上涨阶段，中小投资者不宜盲目追涨。”记者 汤晓飞
