作者 | 丁茜雯 编辑 | 先声编辑部
9月16日，时隔超500多天未进组的赵露思，联合优酷官宣其久违的长剧项目《告白信》。这也是她集自主采买版权、导演、主演一体的首个IP作品，主创人员则来自爆款剧《偷偷藏不住》的核心团队。
不仅如此，在9月22日，由赵露思监制、出品的古装群像短剧《Sonder·我就不是NPC》也将上档播出，成为她旗下“熠而叁思文化”首部主导推出、参与制作的影视项目，主要演员魏笑、包洁仪、周知意、厚本等也均为签约艺人。
此前，赵露思也在直播中一度回应粉丝质问，称“进组到底对你来说有什么好处”，并表示催促进组莫名其妙，直言戏就算拍得再多，内容不好都没有意义。而从演员到出品人、监制，再到自建品牌、签约新人、囤积IP，赵露思正在把个人流量转化为一套商业系统。
不只赵露思，白鹿、虞书欣等95花也带着自身的流量与价值下场资本游戏，从“等戏拍”走向“自己造项目”。当项目供给收缩、流量红利退潮，她们正在思考：如何把自己的名字，从一张流量卡变成更长期的内容资产。
把个人流量做成一家公司
在这一轮95花转型里，赵露思的动作最激进，也最完整。
去年，与银河酷娱完成解约后，她迅速搭建起自己的事业版图。最核心的一步，是成立“熠而叁思文化”。从股权结构看，公司仍有平台资本和原有合作方参与，持股51%的深圳华文思聚文化为虎鲸文化娱乐（北京）旗下控股公司，持股41%的湖南甜梦文化则为原银河酷娱创始人李炜创办，同时其也是公司法人。
但与传统“艺人签给公司、公司替艺人做决定”的模式不同，赵露思更像是以核心资产和合伙人的身份进入牌桌：平台提供资源与工业能力，艺人则用自己的流量、品牌和项目判断，换取更高的话语权。
这种话语权首先体现在内容端。
今年7月，赵露思工作室公开征集剧本，并开出永久署名、播放分账、IP衍生收益分成等条件，不仅短时间内收到千余份投稿，还吸引了《杉杉来了》编剧金国栋支持参选。一个月后，工作室又公布9部储备IP，覆盖古装、都市、悬疑、女性群像等多个赛道，既有原创征稿（3部），也有来自番茄小说、知乎等平台的热门IP。从当下反馈来看，赵露思粉丝更倾向于由其出演头部热门IP《逢灯记》《执梭师》，而赵露思也回复称“好”，大有遵循粉丝意向的意思。
换句话说，赵露思不再完全依赖平台递来的本子，而是开始建立自己的内容仓库。
除影视开发外，赵露思也在不断拓宽个人IP的商业边界，将影响力延伸至美妆、服饰、生活方式、食品、宠物等消费赛道，并以品牌与流量反哺旗下艺人和网红资源，再通过自制内容完成新人孵化。同时，她还成立了个人持股90%的成都马宁企业管理公司，进一步将艺人经纪、影视制作与消费品牌纳入同一业务体系，搭建起围绕个人IP运转的多元商业矩阵。
《Sonder·我就不是NPC》就是一次典型试验。赵露思本人负责流量背书，旗下新人承担主要表演，项目同时承担内容生产、新人培养和品牌曝光。值得一提的是，这部短剧并非采用传统短剧的分账模式，而是主创团队均无基础工资、按项目最终利润分成。
如果把这套模式拆开看，会发现它已经具备了一个小型娱乐公司的雏形：上游囤IP，中游做制作，下游做艺人经纪与消费品牌，最终由赵露思个人流量完成冷启动。
作为头部95花，赵露思的商业布局无疑是遥遥领先的，当然这套模式也伴随风险。艺人亲自主导项目，也意味着要承担选题、制作、用人和市场反馈的全部压力。但至少，赵露思已经在尝试解决一个头部流量最现实的问题：当流量高点终会过去，怎样把今天的关注度，沉淀成明天仍能运转的资产和可复制的内容生产能力。
95花的新出路
赵露思走得最快，但这并不是她一个人的选择。
今年与欢娱影视和平分手后，白鹿全资成立“鹿妍文化”，也开始进入内容制作上游。与赵露思横跨多个赛道不同，白鹿的动作更集中在影视IP，尤其是晋江文学城的热门现言IP，比如购入头部作者休屠城的作品《Like》便引发高度关注。她购入晋江热门作者作品，也是在为自己建立一个可控的项目池：既可以主动筛选更适合转型的角色，也能摆脱长期被“古偶大女主”标签限制的被动局面。
虞书欣则走了另一条路。她虽然较早从华策影视独立门户，离开了传统经纪体系，但始终打保守牌，继续与平台深度绑定，以“主演+联合制片人”的双重身份提高项目参与度。比如爱奇艺S +级古装剧《云初令》便被爆出为虞书欣第一部试水制片与导演身份的剧集，而目前正投入拍摄的《长生骨》同样也是“定女选男主”。这种模式的核心便是以流量换取创作话语权，降低深度参与风险，也实现了身份跃迁。
当然，纵观95花的梯队建设，普遍还是走了虞书欣的路子，依托成熟体系获得曝光资源。比如，田曦薇、张婧仪、周也等仍主要依靠成熟经纪公司与平台资源，关晓彤、宋祖儿等则更接近“家庭工作室+平台合作”的轻资产模式。
也就是说，95花并没有形成统一的创业模板，但方向已经很清楚：她们都在减少对单一项目、平台和经纪体系的依赖。
这背后首先是行业环境变了。
过去几年，项目收缩、平台降本增效、演员片酬回调，头部艺人也很难再维持只要够红，就永远有S+项目排队等的状态。与此同时，古偶这一最能制造流量花的赛道也进入瓶颈期，大IP、大制作、强阵容不再自动等于爆款，几位头部95花都经历过“扛剧能力”被反复审视的阶段。
在这种情况下，等项目上门本身就成了一种风险。所以，95花开始主动往上游走，本质上是一次产能自救。她们未必急着去投资陌生行业，也没有太多上市、对赌、资本套利的空间，而是把有限的资源优先投向离自己最近的东西——剧本、IP、制作、艺人和版权。
但问题也同样明显。能买IP、决定选角，也不代表能做出爆款；粉丝愿意为偶像的选择买单，也不等于大众市场会买单。95花从“被打造”走向“自己造”，只是拿到了更多权力，也同时接过了更多风险。
从大花、85花到95花，明星资本化换了三套玩法
如果把时间线拉长，会发现女明星“向资本走”的路径，其实一直在变化。
大花时代的关键词，是“扩张”。
李冰冰、周迅、姚晨为首的大花们，崛起于传统影视工业仍处于上升周期的年代，电视剧与电影共同塑造了她们的国民度与商业价值。完成原始积累后，不少人开始进入公司经营、影视投资乃至创投领域。比如李冰冰与妹妹李雪在2009年创办的和颂传媒便是典型案例：早期主做电影营销与艺人商务合作，逐渐延伸至艺人经纪、项目投资和新人培养，周也、侯明昊如今稳坐95流量头部梯队，客观上已成长为泛影视投资集团。
更激进的一批，则直接跨出文娱行业，通过基金、机构投资等方式进入科技、母婴、潮玩、新能源以及如今的AI等领域。那一代大花的资本化，本质上是把明星时代积累的现金、资源和人脉，变成更宽的商业版图。比如章子怡、李冰冰便在十年前与黄晓明、黄渤、任泉等共同组建Star VC，投资超过300多个项目。
到了85花，玩法变成了“杠杆”。
她们赶上了影视公司证券化、平台烧钱和粉丝经济最狂热的阶段。明星流量第一次被直接折算成估值、业绩和资本故事，对赌、入股制作公司、工作室签新人、头部艺人带项目，成为高频动作。杨幂与嘉行的绑定最具代表性：个人流量不仅服务于自身作品，也被用于支撑公司估值、带新人、完成业绩目标。
但这种模式的问题同样明显——明星看似成了“老板”，但本质上非实权性、持股率较低、门面作用大于运营参与的合伙人，仍是打工的状态。
一旦流量红利退潮、监管趋严、影视公司估值下滑、上市通道收窄，原本建立在高增长预期上的杠杆就很容易失效。于是近几年，85花普遍收缩战线，重新回到工作室、经纪约和演员本业，资本化从激进扩张转向轻资产运营。
95花面对的又是另一种行业环境。
她们出道时，平台中心制已经非常成熟，立项权、采购权、定价权长期集中在视频平台和头部制作公司手中；等到她们真正成长为头部时，行业又进入收缩周期，上市故事没了，流量估值也不再性感，靠一部剧撬动几十亿市值的时代已经过去。
所以这一代人的资本化更像“沉淀”。
她们没有大花时代那么宽的跨界投资窗口，也很难复制85花时代的高杠杆游戏，只能把注意力重新放回内容本身：买版权、做项目、参与制作、签新人，把短期流量变成可持续的IP和内容资产。
从大花的“扩张”，到85花的“杠杆”，再到95花的“沉淀”，背后其实是三个不同的行业周期。前两代更像是在市场高速增长时放大明星价值，而95花面对的则是一个增量消失、平台收缩、风险重新分配的时代。她们不是更有资本野心，而是更早意识到，只当一个被选择的演员，已经不够安全。
这也解释了为什么，今天越来越多年轻女演员开始争夺项目主导权。它未必意味着“明星中心制”重新取代平台中心制，但至少，过去完全掌握在平台手里的部分权力，正在向头部艺人回流。
但内容自主不等于内容成功，95花们如今的试水，客观上还停留在推动内娱权力结构的再平衡。毕竟，造项目还只是第一步。
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